事件:10 月3 日,中国男子篮球队在长沙举行的亚洲锦标赛决赛中以78-67 战胜菲律宾,时隔4 年重返亚洲之巅,同时获得进军里约奥运会的入场券。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
亚锦赛决赛收视率达到了创记录的23%,显示出篮球运动在国内具有极高的关注度与极强的群众基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
竞技赛事方面,2011 年我国举办92 项国内外篮球赛事,在数量上名列各项目第二,仅次于足球。大众体育方面,2013 年的统计数据显示,全国共有59.64 万个篮球场,占体育场地总量的36%,居于各体育项目之首。虽然2009 年全明星中锋姚明从NBA 退役,但国内篮球爱好者尤其是青少年人群并未显著减少。目前,国内篮球运动爱好者人数超3 亿,群众基础强。
国内篮球赛事潜力空间巨大,联赛制度有待完善,商业价值有待挖掘。NBA 作为世界最高水平篮球赛事每年收入高达50 亿美元,并在职业体育与商业开发之间做到了完美平衡,收入均衡地来自于转播权、赞助权、门票和衍生品等。这归功于其完善的选秀制度、工资帽制度、转会制度以及专业的商业运营团队。
与之相反,CBA 的营收规模仅为10 亿人民币左右,仅为NBA 的3%,收入90%来源于商业赞助,转播权收入微乎其微。今年CBA 首次尝试了选秀制度,但是效果一般。在商业运营方面,虽然拥有安踏5 亿20 亿元的赞助收入,但在转播收入方面却未有显著提升。已经经过20 年发展的CBA 在未来仍有极大的提升潜力。
内外利好刺激不断,管办分离预期强烈,篮球产业或腾飞在即。内部利好方面,中国已获2019 年男篮世界杯的举办权。同时,此次男篮夺冠队伍中大多为90 后年轻球员,周琦等有望在明年参加NBA 选秀,未来人才储备丰富。外部利好主要来自于国内体育产业政策的刺激以及行业整体的发展。自国务院46 号文颁布之后,足协进行管办分离改革,中超转播合同飞升至5 年80 亿人民币。篮协作为改革的另一块试验田,未来管办分离预期强烈。而与中超一样有20 年历史的CBA 也即将在未来迎来商业价值的市场化重
估,以转播权为代表的商业权益的将迎来价格飞升。
投资建议:篮球运动在国内群众基础强、关注度高,但商业价值有待开发。在中国获2019 年篮球世界杯举办权、男篮重回亚洲之巅等利好作用下,同时在体育政策改革以及足球产业井喷的刺激下,国内篮球产业或迎来快速的发展。因此,我们看好涉足篮球产业的相关标的,如华录百纳(获欧洲篮球联赛独家IP 经营权)、莱茵体育(收购亚洲职业篮球公司)和道博股份(收购体育营销公司苏州双刃剑)。
华录百纳(SZ300291):公司成立华录蓝色体育产业发展有限公司,立志于打造中国最领先的体育营销和赛事运营平台。通过成立欧篮中国,公司获得欧洲篮球联赛独家IP 经营权,包括转播权、赞助权和衍生品开发权等。公司拥有的相关权益将随篮球产业的整体发展迎来升值机会,为公司创造更多的利润。
莱茵体育(SZ000558):通过收购亚洲职业篮球公司,获得标的具备的国际篮球领域深厚赛事运作经验。
亚洲职业篮球公司一直从事于斯坦科维奇洲际篮球冠军杯、亚洲职业篮球联赛等国际、国内篮球赛事的运营推广工作,拥有丰富的国际篮球赛事资源,积累了大量的赛事运营经验。目前公司相关赛事运营成熟,已经获取国际篮球联合会和亚洲篮球协会长期赛事运营授权。
道博股份(SH600136):公司以8.2 亿元收购体育营销公司苏州双刃剑100%股权。双刃剑拥有丰富的体育营销经验,与英超、西甲、NBA 等赛事有合作关系,并拥有鸿星尔克、361 度等篮球相关客户资源。通过打造“自有IP+平台运营”模式,未来业绩有望随体育产业的整体发展迎来大幅增长。
风险提示:篮球产业改革不达预期的风险;市场投资情绪不稳定。