策略摘要
行情回顾: 聚丙烯主力PP1505高开高走,较前日结算价涨3.14%,收于8532元/吨,成交87.3万手(+5.1万手),持仓26.2万手(+1.6万手),5-9价差收327(+64)元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 市场要闻及监测重点变化:1、 WTI原油4月合约收49.59(-0.3%)美元/桶,布伦特原油4月合约收59.54(-4.9%)美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)CFR日本石脑油价格550.75(-0.87)美元/吨,CFR中国丙烯价格975(-)美元/吨;丙烷冷冻货CIF华东价格582.5(-)美元/吨。
2、 目前T30S主流出厂价在8450-8800元/吨;T30S主流市场价8550-8850元/吨,当前华东贸易商期现价差(为现货与PP1505价差)为期货贴水18元/吨;进口均聚拉丝报价1055美元/吨,折合人民币8246元/吨。
投资逻辑: 节后进口利润缩窄较快,后期进口压力或有所减轻,上游库存累积中、但仍处于同比较低位臵,且期现矛盾尚不明显,供需面对反弹仍有支持,建议空单暂时离场。持续关注PP1505基差变化,如PP1505反弹至出现交割利润,空单将有重新加仓机会。 主力合约:空单暂时离场。 交割月合约:PP1503目前无流动性,不建议进行操作。 期现:买现货交割PP1505成本在260元/吨以上,矛盾不明显。 跨期:5-9合约受装臵投放影响,近月升水结构难改,近月升水200元/吨以下均为风险较小区。 流动性:主力05合约当前成交量及持仓处于近一个月相对低点。 投资建议: 1.PP1505合约空单暂时离场; 2. 关注5-9跨月价差,近月升水200以下介入套利单可部分获利离场。
风险提示:1、 上游原料价格持续反弹
2、 装臵出现大幅检修3、 原油技术性反弹