解读：
        一、经济疲弱，央行适时降准，以托底经济此前我们梳理了历史上央行降准降息的背景，即实体经济面临较大下行压力，宏观数据疲弱，具体表现为  现为M2、CPI  持续下降并低于年度目标、外汇占款持续负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合1  月的宏观数据：CPI  下降至1%以下、外汇占款12  月大幅负增长，且1  月EPFR  数据显示资金加速流出中国、M2  持续下行远低于目标，宽松货币政策包括降准降息成为必要的举措。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次降准估计可释放6500  亿资金，相比2008  年和2011  年的第一次降准，此次释放的资金规模最大，且大于去年所有不定向降准释放的资金量。
        经济疲弱，叠加外汇占款连续为负引起的节前流动性紧张，开启了本次降准周期。降准将通过流动性充裕度来引导资金利率下行；但在经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，推动社会融资成本的降低仍有必要出台进一步降准降息的政策。
        二、降准释放长期限资金，有助于提振实体经济降准有助于改善市场资金面预期，加大了长期限资金进入实体经济的可能。降准之前，央行一直通过定向宽松的方式为经济注入更多流动性。但由于SLF、MLF这些定向宽松政策的期限均短于1  年，更多的是起到降低市场短端利率的效果，对长期限资金进入实体经济的推动作用很小。相比之下，降准有助于改善银行对流动性的预期，从而为增加中长期贷款提供可能。另一方面，中央稳增长的措施从去年4  季度就开始明显加大，而财政政策在上半年有能力而且也已经在加大。同时，房地产销售已经持续4  个月环比提升，预计货币政策宽松对地产投资的拉动作用将逐步体现出来。因此，短期内实体经济筑底企稳的概率较大。