告别野蛮增量，迎接精致存量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内经济转型大背景下，新车销售增速放缓，预计2015、2016  年汽车销量增速分别为6.2%、7.5%，但国内汽车保有量仍在快速扩张阶段，预计2015、2016  年保有量增速分别为16.1%、14.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）车龄老化、交通拥堵等制约因素开始出现，中国进入“后汽车时代”。未来汽车行业的长期逻辑是摆脱规模增量的制造思路，转入精致存量的服务思路，目前服务类企业市值偏小，长期成长机遇可期。未来国内汽车保有量空间翻三倍，服务类龙头公司的份额将从5%提升至20%，畅享行业和份额双重增长红利，长期趋势是确定的，短期过程略有曲折，投资挖掘方向毋庸置疑。
        2015  年汽车板块上涨动能来自于“估值低”+“变化多”。估值低，重点体现在乘用车蓝筹板块，市场份额稳步提升，盈利持续向好，投资价值显著。变化多，来源于互联网化的汽车后市场、终端高增长的新能源汽车以及持续深化的国企改革等细分领域，孕育更多成长投资机遇。
        低估值白马继续看好长城汽车。与上汽集团和长安汽车的确定性和低估值相比，长城汽车的优势在于两点：一是业绩弹性最高，全年领先于其他乘用车公司，而且呈现逐季提升态势；二是品牌影响力逐步形成，中国手机产业崛起已经证明国内制造业竞争力提升，中国汽车产业与国际巨头的差距并非大家想象的那么大，随着研发和采购体系的全球化、开放化、本土化，长城汽车作为第一家挑战“20  万售价”产品的本土车企，本身已预示重大产业信号：产品、品牌已合资车企发起挑战。
        汽车后市场互联网化是长期热点。中国和美国是互联网基础最好的国家，目前互联网已席卷传统产业并产生深远影响，颠覆和改造汽车产业链的动作频繁。尽管商业模式创新层出不穷，盈利方式尚未定型，尚无标杆公司成为估值基准，但市场更关注互联网消费的渗透趋势和平台模式的逐步形成，以规模、用户和资源定价更为合理。因此我们持续强调，汽车后市场业务的品牌、规模、专业性壁垒极高，投资标的追随划分为线上平台型和线下资源型，建议围绕配件电商、维修连锁、4S  经销巨头布局。
        新能源汽车全年看好。国家鼓励和支持力度持续强化，越来越多的城市将新能源汽车发展纳入整体发展规划体系，预计2015  年国内新能源销量有望超过20  万。对于2014  年，基本面进一步强化因素体现为四个方面：一是2015  年是本轮推广的收官之年，各地加速新能源汽车购置；二是充电网络有效加密，新能源汽车使用便捷性提升；三是补贴效用提升，逐步由购置补贴向使用补贴过度；四是量产车型扩容，消费者选择空间更为广阔。油价下跌催生悲观情绪，行业估值挤压后更为健康合理，奠定投资机遇和安全边际；未来油价反弹在确立底部的同时，将进一步修正市场预期。