公开市场操作：本周央行公开市场操作在连续三周回笼资金以后首次向市场投放资金，期央行连续三周大力度的回笼资金发生在央行下调法定存款准备金率后，商业银行的超额准备金以及债券市场尤其是货币市场流动性非常充裕，央行在前三周回笼资金1240  亿元，相比于央行下调法定存款准备金率释放的资金规模不足三分之一，央行在前三周力度较大的回笼资金有利于对商业银行超额准备金和货币市场资金的理性调节，而本周开始央行开始投放资金，说明随着商业新一年度信贷计划的制定，商业银行多余的资金将会有更多的用途，而不是成为央行的超额准备金或者进入货币市场，我们预计下周直到下次下调法定准备金率以前，央行还将保持小幅投放资金的公开市场操作的节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时央行公开市场操作的发行利率在近一段时期内将不会有大幅都下调的空间，当前央行公开市场操作的发行利率已经大幅低于商业银行的资金成本，其调节方向主要是商业银行的超额准准备金，当前超额准备金利率为0.72%，应该成为央行公开市场操作发行利率以及货币市场利率的成本限制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
货币市场：本周货币市场利率继续下行，但是1  天品种货币市场利率下行幅度相比于前几周明显收窄，相应的7  天品种以及7  天以上品种货币市场利率基本上保持10BP  的下降幅度。银行间7  天回购与1  天回购利率之间的利差已经到了一年以来的最低点，在货币市场利率持续下行后，货币市场利率特别是1  天品种利率早已远远低于商业银行的资金成本，超额准备金利率将成为货币市场资金供给方的成本限制，在未来一段时间内，在央行不下调超额准备金利率的前提下，1  天品种和7  天品种货币市场利率下行幅度有限，而较长期限的货币市场利率下行幅度很大，但是成交乏力，本周货币市场延续前几周3  个月以上品种没有成交的状况。