数据：
        2014  年11  月中采制造业PMI50.3%，较上月下降0.5  个百分点；汇丰PMI  终值为50.0%，较上月下降0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        11  月PMI  指数50.3%，连续第二个月下滑，较去年同期低1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本月PMI  值仍位于50  荣枯线上，经济处于扩张态势，但是增速放缓，显示当前下行压力较大。从企业规模看，中、小型企业是拖累11  月PMI  的主要原因，其PMI  值分别为48.4%和47.6%，较上月下降0.7  个和0.9  个百分点。大型企业PMI51.6%，虽较上月下降0.3  个百分点，仍位于扩张区间。可以看出，当前的经济扶持政策，最大受惠者仍然是大型企业，中小企业融资困境和生产疲弱的现状仍未得到实质性改善。
        12  个分项指数中，除供货商配送时间较上月小幅回升外，其余各项录得不同程度回落。
        11  月新订单50.9%，环比回落0.7，内需虽然处于扩张区间，但是增速放缓。其中，大型企业的新订单指数为52.7%；中型和小型企业则低于50%，其经营困境没有显著改善。新出口订单环比显著下降1.5个百分点，欧盟和日本的经济复苏势头疲弱拖累外需。大型企业在经济下行压力中仍能维持基本的接单力，而中小企业因为生产规模效应低，融资成本居高不下等原因，受经济冲击影响较大，年底各企业资金紧张也是导致其接单力下降的原因。
        需求疲弱抑制了企业的生产活动，11  月生产指数52.5%，较上月低0.6  个百分点。APEC  期间，为保证北京空气质量，华北地区停工限产也是导致11  月生产低迷的原因之一。由此我们也可以看出，在经济结构深化调整的过程中，这些对环境有害、产能过剩、技术无创新的企业势必会逐渐放缓生产，一种结果是其积极寻求突破转型，成为高效节能的新型产业，或者是彻底退出市场。但在这个转变过程中，制造业生产经营动能都会受到拖累。
        当前经济下行压力加剧，也降低了企业未来的生产意愿，11  月采购量50.5%，较上月低0.2  个百分点。
        原材料库存与产成品库存同时收缩，企业补库存意愿低迷，产能去化仍在继续。二者差值0.5%，与上月持平，企业发展动能没有回暖迹象。预计11  月工业增加值同比将进一步回落。