􀂉  09  年世界钢铁供大于求已成定局，钢铁行业景气在底部徘徊，能否回升和回升时间取决于欧、美、新兴经济体经济复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美制造业大幅下滑将改变国际钢铁贸易格局，欧和中东地区钢材进口和消费量将大幅下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）乐观预计美国09  年中期经济才能恢复，中性和悲观预期分别是09  年末和2010  年。
􀂉  国家刺激经济增长、扩大内需所采取的宏观调控政策及4  万亿投资将遏制钢铁向下调整的空间和时间，中国钢铁行业景气可能将先于国际见底回升。预计08  年钢铁行业利润同比下滑10－20％，09  年同比下滑40－50％。
􀂉  09  年长材价格将率先反弹，板材弱于长材。预计09  年一季度末、二季度初长材价格较大反弹，板材价格表现弱于长材，即使反弹可能到09  年中期；09  年国内外价差仍在30％以上，钢材出口量4500－5000  万吨。
􀂉  钢铁制造成本回落有利行业走出低谷。铁矿石09  年全球供大于求1  亿吨以上，预计协议矿价格下跌30－50％；截至目前，海运费暴跌90%以上，冶金用煤下跌46.2%,废钢价格下跌45%，综合成本下降45%左右。
􀂉  限产、加快产品结构调整成为09  年钢铁行业产销的主基调。08  年10－11月期间国内钢厂产能利用率在60－70％之间，预计09  年产能利用率可提高至80-90％。
􀂉  投资建议：上调钢铁行业投资评级至“推荐”。09  年我们重点推荐鞍钢、莱钢、济钢、南钢、太钢、八一、三钢；可能被整合公司我们看好新钢股份、重庆钢铁；建议关注产品附加值提升可期和细分品种“钢管”相对表现较好的华菱钢铁。