宏观经济
        猪周期暂不至于引发通胀大幅上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）生猪、能繁母猪存栏均跌破前期低点，且猪粮比仍处低位，养殖户盈利并没有明显改善制约补栏积极性，引发市场对供给短缺推动肉价上行进而推升通胀的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）供给推动的食品通胀不是影响货币政策的核心。（3）房价及房租价格涨幅相对平稳；美元走强压制大宗商品价格涨幅；预计核心CPI  仍相对温和，PPI  同比增速短期将再度下行。
        短期内地方政府债券对城投的替代作用偏弱。（1）地方政府发债正式化从长期来看有助于增强地方政府债务透明度，降低融资成本，但短期对城投替代作用较弱。（2）地方政府发债额度仍需国务院控制；发债主体为省、自治区、直辖市，平台债务中过半的市级融资主体并没有发债权限。（3）从试点情况来看，地方债发行利率较低，部分省份地方债和国债利率出现倒挂，吸引力相对有限。
        投资策略
        市场趋势：筑顶还在继续。上周股指连续回调，成交量也不断萎缩，但周五的反挑以及个股层面仍显活跃的现象表明市场情绪并未由多转空。多方的心态主要还是由改革新政来支撑，但近期经济数据的回落以及由打新导致的资金面紧张势必导致指数筑顶的趋势继续。
        在经济数据不理想的背景下，如无全面宽松政策的推出，市场将缺乏上涨动力。此前央行增加支农再贷款额度200  亿，利率也相应下降，相当于定向降息，但这意味着近期全面降息基本无望。（1）发改委开展债券风险座谈；（2）地产限购政策微调成趋势；（3）国务院常务会议强调降低社会融资成本。
        行业公司
        汽车端数据的增长将会带来车联网行业的爆发。目前现存的车联网商业模式仅是车联网行业大发展的前兆，新型的车联网行业将在未来五年取得突破性的大发展，我们认为新型车联网行业将会具备以下几个特点：1）车联网数据标准的实现，一切商业模式将会根植于这一标准，而不论其表现形式；2）产品设计上将以“客户需求”为中心，既不是单纯的车辆应用信息化，也不是互联网产品简单的向车载平台的移植；3）车辆数据的挖掘和分类，并在此基础上实现相关应用的商业化，这一部分将是未来车联网行业增长的主要力量；4）车联网产品的提供企业将是真正面向客户的商业化公司，专业能力和品牌影响力将是未来车联网企业（真正意义上的车联网企业）的核心价值。建议关注车联网相关公司捷顺科技、四维图形和港股元征科技等。