11  月份第四周交易量同比下降27%，但周环比增长6%
11  月份最后一周（11  月24  日-11  月30  日）交易量同比下降27%，但周环比平均增长6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13  个城市中有8  个城市（见图表1）交易量实现了周环比增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大连（+144%）、南京（+46%）、东莞（+23%）表现最好，而北京（-22%）、天津（-14%）、和杭州（-13%）表现较差。
11  月份的交易量较疲软的10  月份增长24%
随着11  月份交易量的回暖，13  个城市11  月份（11  月3  日-11  月30  日）的交易量较疲软的10  月份增长了24%，但仍比2007  年11  月份低33%。前11  个月交易量总计同比下降了44%。除苏州、上海、厦门和重庆的消化率上升以外，其他城市11  月份的消化率保持较低水平或进一步恶化。
除深圳以外，其他城市库存攀升的速度减缓
我们跟踪的16  个城市平均需23.5  个月才能消化库存。厦门是唯一出现库存小幅下降的城市（但当前的月库存已达40  个月），而其他城市库存仍在攀升，但速度低于10  月（深圳例外，截至上周末，库存面积从11  月3  日的634  万平方米增长10%至666  万平方米）。
交易量波动可能将继续，但转持乐观看法为时尚早
我们预计未来几个月的房地产销售前景仍充满挑战，而且波动可能很大。销售势头良好的月份（交易量强劲）将伴随着更大的降价幅度和大量新盘的推出。但是，如果消化率没有得到显著的改善，房价的下行趋势不太可能很快逆转，行业的复苏也仍有待时日。
在未来几周，万科（12  月5  日-8  日），中国海外（12  月10  日）、保利地产（12月8  日-12  日）、金地集团（12  月9  日-11  日）和绿城房产（12  月12  日-17  日）将公布各自的11  月份销售数据。我们预计这些销售数据将持平或低于市场的预测。我们维持对行业的谨慎看法。主要风险：随着政府刺激措施的出台，交易量复苏快于且强于预期