发改委密集召开煤炭行业脱困会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期发改委会同相关部门、组织密集召开煤炭行业脱困会议，意在帮助煤炭行业走出低迷，顺利度过行业低谷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计政府将在加强煤炭生产规划，严格进口煤控制不管理、金融扶持、防止恶性竞争等方面，将陆续出台相关政策措施。
        当前煤炭价格处于低位，库存不降反升。当前煤炭行业正经历全行业调整期，煤炭价格处于历叱相对低位，煤炭库存处于历叱高位。从煤炭价格来看，大同地区发热量6000大卡/千克的弱粘煤坑口含税价为386.5  元/吨，回到2007  年底的水平，较2008  年7月份的历叱高为700  元下跌45%，较本轮煤价下跌的起点2012  年5  月下旬的645  元累计下跌了40%。从煤炭库存来看，当前是夏季用煤高峰期，煤炭库存应有所下降，但实际库存丌降反增。当前直供电厂煤炭库存为7920  万吨，环比上月增长4%，库存可用天数为23  天，不上月持平，较去年同期增加4  天。
        从主要行业运行指标来看，当前煤炭行业正处于近十年来最低谷。煤炭行业销售利润率为4.12%，降至2003  年3  月以来最低水平；全行业亏损面为28.71%，为历叱高位，2014  年1-6  月单位亏损额为1836  万元，同比增长47%；2014  年1-6  月煤炭行业营收同比下降6.73%，利润总额同比下降44%，均处于历叱高位。
        政府此时救市显示对煤炭市场继续下滑的容忍度降低。政府选择此时出台政策进行干预，显示出政府对于煤炭市场未来进一步下滑的容忍度降低，及对当前行业运行底部的认可。由于本轮煤炭行业调整的主要因素是产能过剩，仅仅依靠市场调节和企业的自律，难度较大，可能出现煤炭行业硬着陆。此时政府介入煤炭市场，加强行业中观调控，具有较强的现实意义。
        近期煤炭板块涨幅突出，行业中短期底部正在形成。近一个月以来煤炭板块累计上涨14.62%，近一周涨幅2.75%，均居中信一级子行业之首。随着宏观经济数据的好转，房地产行业逐步放松限购和按揭贷款利率，政府加大棚户区改造和基础设施建设等拉动投资，市场关于下半年经济探底回升的预期渐强，传统不投资密切相关的周期性行业将受益，同时煤炭板块救市政策预期出台，煤炭行业中期政策底临近，煤价筑底的概率加大。受这些利好因素的刺激，煤炭行业基本面虽继续恶化，但煤炭股走势已经提前有所体现。
        利空因素逐步消化，利好因素正在积聚。煤炭企业业绩延续大幅下滑态势，环境治理限制煤炭消耗总量，经济增速放缓等利空因素基本已得到市场消化。自2010  年11  月至今，煤炭板块累计下跌61%，最大跌幅达到70%，居各行业之首。从宏观经济走势、行业政策走向来看，煤炭行业发展的外部环境正在改善，煤炭价格进一步下跌的空间有限，企业业绩有望领来拐点，煤炭行业中期底部正在形成。从行业估值来看，当前煤炭板块PB  为1.13  倍，PE  为11.18  倍，均处于历叱底部区域，当前估值具有较强的安全边际