􀁺  2008  年10  月权证市场走势回顾
10  月份，剔除掉江铜CWB1，权证加权均价虽然呈现出震荡下跌的态势，但是相对于现货市场来说，权证市场的跌幅要小得多；整个月权证市场总市值变化不大，成交量维持在200  亿-500  亿之间，成交较现货市场活跃；加权换手率均值为147.85%，市场投机气氛比较浓烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  溢价率高位攀升，料这种状况难以维系
整个10  月份，权证的平均溢价率维持在高位，并且呈现出一路上扬的态势，从10月6  日的112.27%，上涨至172.88%；现货市场则呈现出单边下跌的态势，沪深300  指数从10  月6  的2128  点下跌到10  月31  日的1663  点，单月跌幅高达-25.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）回顾历史数据，我们发现权证溢价率的上涨都是伴随着现货市场的下跌，那么我们也就不难解释为什么10  月份权证市场溢价率高位攀升了。从历史数据中我们也应该看到，年初权证的平均溢价率水平仅20%左右，而现在则高达172.88%，估值水平已经过高，溢价率的这种持续高位攀升的态势料将会难以维系。
􀁺  权证隐含波动率倍数高达3.73，市场风险加剧
10  月隐含波动率和隐含波动率倍数同样是呈现出高位攀升的态势，隐含波动率从10  月6  日的167.83%上涨至10  月31  日的216.73%；隐含波动率倍数则从10  月6日的3.00  上涨至10  月31  日的3.73。从最近的金融市场环境看，国际金融市场出现巨幅波动，国内金融市场也深受影响，在这种状况下，隐含波动率和隐含波动率倍数上升有其合理性，但是如果观察隐含波动率倍数的绝对值，我们会发现，3.73倍的隐含波动率倍数是过高的，孕育着巨大的市场风险