本次限制性股票激励方案的主要内容如下:
授予总额:3965.5 万股,占现有股本的2.46%,其中396.2 万股为预留;
授予对象:包括董事、高级管理人员及中层管理、技术、业务骨干等1733人,其中高管授予10~85 万股;
授予价格:8.25 元/股,为前20 个交易日加权平均价的50%;当前收盘价为16 元/股,3965.5 万股对应的市值为6.34 亿元;
激励费用:按照授予日股价18.14 元/股测算,总激励费用1.96 亿元,若14年6 月完成授予,预计14~17 年需分别摊销激励费用5713 万元、8488 万元、4081 万元、1306 万元(如果股价低于这个价格,则激励费用将降低);
业绩解锁条件:14~16 年的扣非后净利润同比增长不低于15%、15%、15%;
个人解锁条件:制定《考核办法》对激励对象进行考核,解锁除了需要满足业绩条件外,激励对象需考核合格后才可以解锁;
锁定期及解锁期:锁定期为授予后12 个月,锁定期结束后分三年解锁,每年可以解锁的数量为授予限制性股票的30%、30%、40%;
禁售期:董事及高管在职期间每年转让股份不能超过所持有总数的25%、离职后半年内不能转让;
3 月11 日增发资金到位:前期定增1.89 亿股,募集资金20.8 亿,锁定三年;
调整盈利预测、维持“强烈推荐-A”评级:预计13 年利润增21%、摊薄后EPS 0.31 元,考虑激励费用,我们小幅下调14~15 年利润增速至24%、28%(原预测32%、30%),摊薄后EPS 0.39 元和0.49 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内最大的民营医药分销企业,具有高效的物流系统,可以为下游客户提供全方位的增值服务,同时战略性打造医药电商平台,具有很好的平台价值,未来增速有望提升,维持“审慎推荐-A”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
主要不确定因素:流通竞争激烈导致毛利率下降;电商平台推进低于预期。