◆  减产行为的大致内容：
公司即日发布公告：由于目前铝价急速下跌，同时需求减弱，公司计划在成本较高的在山东、河南、辽宁、内蒙古等地的企业限产或部分停产，减少电解铝产能约72万吨/年（约占总产能的18%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来可能会根据市场及公司运营情况进一步的减产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们了解到上述产能大致分布在中铝山东、中铝河南、辽宁抚顺、包头铝业、华泽铝电、中铝广西等公司，方式包括关停现有产能和推迟投放新增产能（各占约50%左右），会在公告之后立即执行。
◆  减产行为的背后动因：
当前，国内外铝行业步入行业整体亏损局面。考虑到成本下降因素，国内典型的电解铝厂的吨铝亏损超过2,000  元/吨。出于生产经营亏损的资金压力，以及对未来行业前景的悲观预期，电解铝生产企业不得不遭遇停产的境地。在未来国内铝消费市场迈入成熟阶段以后，国内铝厂将会更加频繁地通过产能调整来应对产业经济周期。
◆  减产行为的效果分析：
如果考虑到此次中铝减产数量，自9  月份以来国内累计减产产能近200  万吨/年，约占当前国内产能的12%，其开工率与铜、铅锌等行业相比仍旧较高。10  月22  日的LME  行情表明，在全球大宗商品市场整体回落的背景下，中铝减产行为显然不是市场应当关注的焦点。由于厂商行为的理性考虑，铝厂的减产行为大多反映了不断强化的行业恶化前景，——铝厂的减产行为不会改变行业走弱的趋势。自2008  年7月份以来，国内的铝、铅锌、稀土等行业先后出现了“联合减产”的现象，但是并不能改变金属价格下跌的命运。我们认为，只有行业整体亏损、信心完全丧失的条件下，“联合减产”以及减产效果才会真正有效出现。
◆  行业发展的周期判断：
我们认为10  年一周期，有色金属行业周期归属于宏观经济周期。在经历了2001-2006年期间的上行周期之后，全球经济引来了周期的下半段。在上涨过程中，消费商不不接受高价产品，而在下降阶段，生产商则需要不断夯实生产成本。当前，全球铝行业面临着前所未有的市场格局，投资者需要谨慎地通过回顾历史来探索未来。但是有一点是肯定的，包括铝在内的有色金属行业真实的春天需要等待全球经济复苏的召唤。