環球
        中國一月份製造業採購經理人指數(PMI)報50.5,  是連續第二個月下滑.  其中生產,  採購及新訂單指數均出現大幅度下跌,  應該是農曆新年前工廠生產活動減少所致.  由於中國農曆新年不時在一,  二月份交替,  數值難於預估的.  然而分析員已預期內地經濟數據會受到季節性因素左右而變得反覆,  終值下跌但跟預期一致,  相信對內地股市震盪不大.
        美國昨日盤中公佈上月製造業PMI大幅從57下降至51.3,  中美製造業增長同時間錄得下跌立即觸發全球經濟增長減速的憂慮,  消息拖累環球股票及能源商品市場急跌.  中國經濟連年高增長下出現放慢是預期化內,  而美國製造業指數大跌,  與當地12月份嚴寒天氣導致製造業活動癱瘓不無關係.  而美國股市差劣的走勢不單純是源於基本面出現落差,  累漲過大觸發獲利了結亦是加速下滑的原因.
        美國聯儲局連續第二個月於會後減少買債規模(Tapering),  令投資者開始預期今後每次市場會議後都會減少買債.  隨著Tapering已變成常態,投資者逐步適應後對市場反應將愈來愈細,  下半年焦點將會是加息週期何時開始.  去年表現驕人的美國股市本年將進入震盪整理,  甚至是跌後反彈再向下探底.
        香港
        在內地股市休假之際,  港股如斷線風箏般完全受外來因素影響發展,製造業數據欠佳令投資者憂慮中美經濟增長放慢,  能源,  材料及工業股遭到最猛烈的拋售.  進出口板塊及能源股賣壓最沉重,  個別強勢股在獲利了結下遭劇烈拋售,  銀娛(27)及騰訊(700)急跌逾6%.  景氣轉差的利空情緒延伸至金融業,  中資保險及銀行普遍超過3%.  雖然香港股市表現一直落後於歐美,  但個別板塊如環保水務,  博彩及彩票以及科網等板塊漲幅驚人,  在此類股份如美股表現般一旦被獲利回吐其跌勢如水銀瀉地.
        強勢股被拋售,  弱勢股不能幸免.  內地信貸系統在信託違約疑雲下受到挑戰,  金融股低處未見低.  肅貪及網購連環衝擊下傳統百貨業雪上加霜,  而煤炭板塊在需求不振下多年來震盪下跌,  無法成功探底.  市盈率高低,  估值便宜與否並不是進場考慮因素,  資金流向及當時行情才是關鍵.  然而個別行業如煤炭其行業高峰早已過去,  經濟景氣及環球鼓吹環保下高排放,  重污染的燃煤只會日漸被遺棄,  最終被邊緣化.港股最近發展由板塊輪轉演變成全面被拋售,  資金從美國流出後沒有流向低估值或新興市場,  卻選擇黃金及美元以外貨幣避險.  如情況持續,  需重新考慮投資者是否已全面看淡內地來年經濟增長,  累及中港股市.
        恆指最近兩星期以四個裂口完成近1700點的跌幅,  5日均線成為短期反彈的重大阻力.  港股靠個別板塊上升力挺恆指走至24100點水平,但熱潮退卻下大盤江河日下,  收盤更跌至去年7月下旬的低位,  弱勢慘不忍睹.  現時恆指正按早前預期跳空下滑,  向中期上升軌道下緣的21100點水平進逼,  一旦跌破將直指20500點水平.  現時美國國債孳息不升反跌,  公用股再成最具防守性板塊,  中資金融及能源股是燙手山芋,  不宜沾手.