一、大市研判
受政府救市政策刺激,本周B股市场绝地反弹,但由于周初跌幅过大,最终两市B指仍双双收低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五沪深B指分别报121.60点和311.68点,沪B指较前周跌10.05%,深B指收低4.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于端午假期关系,本周沪深B股仅有四个交易日,前两个交易日市场大幅下挫,周四股指早盘再度大跌,但午后有所回稳,当日晚间利好齐出,单边征收印花税、国资委鼓励央企大股东增持或回购股票、中央汇金公司入市购买三大行股票,周五股市全线涨停。深市B指表现略好于沪市,主要是前几日跌幅较小。沪深两市分别成交1.95亿股和2.62亿股,同比均显著增加。
A股市场本周也先抑后扬,周二和周三市场跌幅较大,周四大幅震荡,周五全线涨停。上证综指8月下旬以来持续暴跌,投资者信心受到严重挫伤,管理层此时释放利好政策,意在重树投资者信心,维护股市健康发展。笔者近期坚持认为,习惯性空头思维不足取,在市场估值大幅降低、上市公司业绩继续增长的背景下盲目看空可能丧失很多机会。政府除了已有的利好政策外,还会择机出台系列财政和货币政策,以促使宏观经济继续保持平稳较快增长。短线看B股市场依然超跌严重,目前整体估值水平显著低于A股,也明显低于H股,预计后市还会有较大上升动力。
二、操作策略
本周两市B股大多收跌,个股主要跌幅出现在周二和周三;周四先跌后升,部分股票收涨;周五则是全线涨停。新城B股逆市收高逾5%,主要是前两个交易日跌幅轻微,另一方面公司在房地产行业里面业绩还算不错,前期超跌严重;逆市飘红的股票还有深赤湾B、粤高速B等;跌幅较大多为绩差股,深国商B、自仪B股等跌幅高达18%。
近期很多控股股东开始增持流通A股,但相对估值更低的B股因为缺乏政策而没有控股股东增持行为;前期表示要斥资回购B股的丽珠B近期没有新的进展,股价也持续走低,B股市场的未来还需要政策突破。长期看人民币对美元的升值趋势将延续,对于B股这个以美元和港币标价的人民币资产是有利的。此外,B股还兼具估值优势及A、B股并轨预期,又没有限售股流通后的减持压力,属于境内居民最佳外汇投资工具。很多品种暴跌后估值已经极低,约四分之一的品种跌破净资产,有些品种与A股的差价在1-2倍以上,市盈率低于10倍的品种近一半,中长期看极具投资价值。操作上笔者建议投资者保持较高仓位,依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股,半年报业绩增长的超跌品种尤其值得关注。