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海油工程研究报告:民族证券-海油工程-600583-工程作业量饱满,珠海基地出雏形-131031

股票名称: 海油工程 股票代码: 600583分享时间:2013-11-05 14:46:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 齐求实,黄景文
研报出处: 民族证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 576 KB 分享者: rjy****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告期内公司实现销售收入129.27  亿元,同比增长68%,实现归属于上市公司股东的净利润13.29  亿元,同比增长188%,基本每股收益0.34  元,1-9  月份公司销售收入和净利润均创历史同期最好水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告期公司运行23  个海上油气田开发项目和3  个陆上LNG  建造项目,其中歧口18-1综合调整项目、渤中25-1S  永久复产等3  个项目在第三季度完工。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后续项目包括垦利10-1、渤中28-34、锦州25-1  南油气田Ⅱ期开发等项目。
        相对于陆地建造来讲,海上安装和设计等高毛利业务增长较快:设计业务第三季度投入104  万工时,前三季度累计投入165  万工时;安装业务第三季度投入9,539  船天,前三季度累计投入2  万船天,同比增长94%,共完成了23  座导管架、17  座组块的海上安装及797  公里海底管线铺设。由于“海洋石油201”投入运营,公司海底管线铺设公里数大增118%,预计2013  毛利率仍在18.5%以上。四季度公司预计钢材加工量将达到5.2  万结构吨,海上安装船天超过7300  个。
        前三季度实现国内外市场承揽额99.84  亿元,其中获得国内订单89.61  亿元,获得印尼BD  项目等4  份海外合同6.13  亿元,以及2  份海外合同意向书4.10  亿元。预计全年签订在120  亿-130  亿元左右。东南亚、澳洲、中东和加拿大等海外地区的投标力度会加强,争取在模块化建造和深水业务等方面取得突破。
        上半年公司和青岛子公司取得了高新技术企业证书享受高新技术企业15%税率的税收优惠,税率的下降同比增厚业绩。珠海深水制造基地项目一期工程已完成陆域厂房建设及设备调试,码头和滑道的建设也在加紧施工,一期建设总体进度超过74.5%,目前已具备接单条件,未来公司场地丌足的情况将会大大缓解。
        增发完成后,珠海场地将陆续有所贡献,上调公司盈利预测。预计公司2013-2015  年EPS  为0.37  元、0.47  元、0.57  元,国内针对海上油气开发的投资仍处于高位,公司还将从中受益,继续给予“买入”的投资评级。
        风险提示。中海油上游资本开支下滑,极端天气影响海上工程施工进度。
        

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