投资策略
        上周QE  延缓退出以及中国官方、汇丰PMI  数据均向好，对伦铅价格构成支撑，但因中国需求前景存在不确定性，伦铅冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着中国四季度经济复苏或放缓，料利空基本金属。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铅价反弹乏力，后期料震荡走低，本周波动区间为2100-2200  美元/吨，沪铅主力合约主要运行区间为14000-14500  元/吨。
一、QE  退出或延迟至明年3  月
        美联储10  月会议决定维持货币政策不变，保持850  亿美元/月的购债速度。自9  月会议以来获得的信息基本显示，经济活动继续温和扩张。就业市场状况指标显示进一步有所改善，但失业率仍处于高位。可获得的数据显示家庭支出和企业固定投资增加，但楼市复苏近几个月有所放缓，且财政政策限制经济成长。除了能源价格波动造成的影响外，通胀一直略低于委员会的较长期目标水准，不过较长期通胀预期保持稳定。
        在声明中最显著的变化是，美联储删掉了9  月声明中对于更收紧的金融环境（这在美联储语言体系里意味着市场利率走高）可能导致经济改善放缓的描述。删除这一措辞暗示美联储对于市场利率感到满意。声明还保留了9月声明中对于经济“温和（moderate）”扩张的描述，而非将其下调为“缓慢（modest）”增长，尽管声明指出房地产市场在最近几个月出现放缓。然而，美联储也刻意指出其判断是基于“已有数据”，指出10  月数据公布后可能会有改变。
        QE  退出或延迟至明年3  月19  日，原因在于：（1）美国劳动力市场复苏低于预期，三季度的月均非农就业仅14.3  万人，劳动力参与度仍处于低位，至少明年初才能将失业率降至7%；（2）财政僵局一味拖延而难以根本解决，拖累经济下行，而且明年1、2  月又面临财政僵局，在财政政策受阻时，QE  退出不合时宜；（3）QE  的后遗症小于预期，短期通胀回落而长期稳定，四季度通胀压力较小。尽管市场预期美联储在明年三月之前不会收缩QE，但美联储声明暗示可能在此之前放缓QE，如果经济数据允许的话，可能会在12  月的会议。