􀂉  美元升值和油价调整暗示世界经济减速进入了新的阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球经济减速和衰退的面积正在由美国向非美经济体扩展，世界经济调整进入新阶段，这造成了美元升值和油价调整，这一过程可能只是刚刚开始。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  失业率上升过程未结束，暗示美国经济和美股调整未完。在新的世界经济减速阶段，油价下跌有助于缓和美国通胀，但美元升值和非美经济减速不利于出口增长。这暗示美国经济调整和失业率上升过程可能仍未结束，从而前期美股的企稳反弹并不可靠。
􀂉  通胀见顶回落有助于缩小货币缺口，但增加企业盈利增速下滑压力。PPI  正在形成顶部，国内经济周期即将进入通胀和增长双双回落的衰退阶段。通胀回落有助于缓解股市货币缺口；但PPI  见顶回落往往意味着企业盈利增速将面临快速下滑。股市仍将面临尴尬，而存贷款增速的波动显示债券市场仍是资金的主要去处。
􀂉  典型周期性行业景气面临全面下行。7  月份房地产投资增速数据再次暗示信贷控制对房地产投资的影响已经产生，意味着典型周期性行业的景气面临全面回落。如我们在《经济波动与产业轮动》中预测，钢铁等原材料行业已于二季度底见顶，煤炭化工在三季度底四季度初见顶。
􀂉  机械类行业会成为制造业中的次优吗？在PPI  见顶回落的过程中，上中游的回落幅度往往较大而下游较小。那么，制造业下游的机械类会不会因为成本缓解而成为次优选择呢？日本经验告诉了我们答案：在第一次石油危机导致股市调整过程中，机械行业有突出表现的阶段不是在PPI  见顶回落的1974  年，而是在经济见底复苏初期的1975  年。可见，成本回落固然有利，但时点选择需等待。