事件：
        海马汽车（000572）8  月产销数据：8  月份合计产销汽车分别为12415辆、12635  辆，分别同比增长0.32%、  20.92%，其中基本型乘用车销售7357辆，同比增长44.17%，MPV销售503  辆，同比下降64.25%辆，SUV增长4220  辆，同比增长261.30  辆，较差乘用车销售555  辆，同比下降79.97%辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本年累计销量为108737  辆，同比增长5.16%，其中基本型乘用车累计销售61094  辆，同比增长6.29%，MPV累计销售8998  辆，同比下降30.43%，SUV累计销售26115  辆，同比增长130.09%，交叉型乘用车销售12530  辆，同比下降42.10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        公司销量同比大幅上升主要原因我们认为有两个：一、两款新车M3和SUVS7  上量助推；二、公司7  月20  日促销活动部分贷款购车手续办理结束时间原因，计入8  月销量。
        公司轿车和SUV  销量大幅增长，而MPV  和微面同比大幅下降，轿车的上涨主要是新产品M3  销量带动，  SUV的增长主要来至于新车S7  热销，而微面在汽车细分市场不景气的背景下，持续下滑。公司今年已投放市场的两款新车M3、S7  正处于爬坡上量阶段，仍有较大上升空间，将进一步提高产能利用率，改善业绩。
        新车投放加速，市场逐步认可。公司上半年投放的新车M3  和S7，具有一定的市场竞争能力，销量稳定增长，逐步受到市场认可。通过我们对M3  客户的草根调研了解到，尽管前期生产新车有几处不完善之处，但客户对新车普遍持认可态度，满意度较高。2013-2015  年预计公司将逐步推出9款新车，特别是针对SUV  市场，继今年6  月推出S7  后，有望于明年上半年推出S5  及后续其他车型。
        产品结构改善，盈利能力提升。随着公司汽车销量的增长，产能利用率逐步提高。轿车和SUV在产品中比重逐步提升，改善产品结构，进一步提升公司盈利能力。
        投资建议：新车的陆续投放，有望逐步提高公司产能利用率，实现郑州基地的扭亏，随着产能利用率提高和产品结构的改善，未来2  年内公司业绩有望逐步改善。预计13  年、14  年EPS  为0.22  元、0.41  元、对应动态PE  为19  倍、10  倍，期待公司未来3  年内的成长表现，维持“买入”评级。
        风险提示：新车销量、行业整体景气不达预期；原材料价格大幅波动。