􀁺  08  年上半年EPS0.39  元，低于预期
07  年上半年公司实现主营收入301  亿，同比增长29%；实现营业利润11.94  亿元，同比下降17.24%；实现净利润10.25  亿元，同比下降22.47%，EPS0.385  元，业绩低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  集装箱销量几无增长，下半年面临下降下压力
上半年，公司销售普通干货箱104.29  万TEU，同比仅增2.84%，箱价与钢价涨幅基本相当，因而集装箱业务毛利率基本平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是从下半年趋势来看，集装箱业务面临比较大的压力，一方面，上半年因为钢材价格推动箱价上涨的情况下，船主对集装箱存在超买情况下半年需求将明显放缓，再加上中国出口增速的大幅下滑，集装箱下半年销量同比可能出现相当程度下降，预计全年集装箱业务收入同比可能下降10%以上，在需求回落的压力下，箱价同时也可能下滑。
􀁺  车辆业务收入增速大幅放缓，毛利率持续下降
公司08  年1  季度车辆销量同比增长28.62%，而2  季度销量同比仅增长7.25%，增速大幅放缓；同时，由于成本上升，车辆业务毛利率也由去年10%左右大幅下降到5.78%，车辆业务实际上已难有利润贡献
􀁺  多重压力之下，近两年业绩趋势不容乐观
由于全球经济的降温和海运市场的疲软，公司集装箱业务未来压力明显；而车辆业的增长经过前几年高增长之后，已呈疲态，加上美国及中国经济的下滑，车辆业务未来负增长的可能性也比较大，整体来看，公司未来两年业绩趋势不容乐观。
􀁺  调低盈利预测，维持“中性”评级
由于集装箱价格及销量在下半年均将有所下降，再加之车辆业务增速和盈利能力大幅下降，因此公司下半年业绩将不容乐观，我们调低08、09  年盈利预测分别至0.78元、0.83  元，目前股价对应动态PE  分别为11.3  倍、10.6  倍；维持对公司股票“中性”投资评级。