􀂾  兴业银行上半年实现净利润65.44亿元，增速79.65%；实现每股收益1.31元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  一、负债方压力较大（资产负债结构分析）
􀂾  值得注意的是，银行对国债的投资力度在减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期末有93亿应收款类投资是向其他金融
机构购买的理财产品，该等理财产品的投资方向为信托贷款，占证券投资总额的约6.7%。
􀂾  负债方面，客户存款增长5.7%，对公存款余额仅增长1%。存款呈现比较明显的定期化倾
向。上半年同业存放的余额降低，银行吸入卖出回购款项弥补资金来源不足。
􀂾  零售贷款占比下滑到30%，贴现在对公贷款中的占比上升到3.85%。房地产贷款在全部贷
款中的占比仍有小幅上升（从14.01%上升到14.29%），其他贷款的行业配置基本维持不变。
􀂾  三、资产质量有比较明显的向下趋势，比同类银行较早地暴露出了一些问题
􀂾  中报中，兴业银行不良率由年初的1.15%下降到1.04%，期末拨备覆盖率174.38%。兴业：
􀂾  1、五级分类情况继续恶化：继去年年报的关注类贷款双升之后，08年中报中的关注类、可疑类贷款双升。上半年银行核销贷款1.29亿，如果把这部分贷款加回去，则损失类贷款也出现双升。
􀂾  2、逾期贷款占比和余额同时上升：逾期贷款占比及余额上升，其占全部贷款余额的比重由1.07%上升至1.32%，其中逾期1-90天（含）上升较快，余额由7.55亿上升至22.9亿。
􀂾  3、计提加大：上半年资产减值准备同比大幅增加66.6%，其中贷款计提的力度比较大，
增长72.3%，我们认为这从侧面体现了管理层对后期资产质量问题的忧虑。
􀂾  四、息差和利差分析
􀂾  年化生息率由一季度的5.79%提高到二季度的6.20%，年化计息率由2.91%提高到3.24%，
年化单季度利差由2.89%提高到2.96%，息差由3.02%提高到3.11%。
􀂾  息差情况优于同行，得益于：1、同业拆借和债券投资收益率上升；2、贷款占资产比重
上升，贷存比提高；3、贴现周转速度加大，年化利率高；4、对公贷款利率上浮较大。
考虑到贷款利率上浮减弱、负债成本上升、贷存比降低，预计NIM将在下半年见顶回落。