08 年上半年业绩高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司实现营业收入6.32 亿元,营业成本4.05 亿元,分别同比增长27.6%和38.0%,实现属于母公司股东净利润1.80亿元,同比上升9.7%,EPS 为0.17 元,高于市场和我们预期(我们预期0.13元,全年市场预期EPS 0.29 元,我们预期EPS 0.33 元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
业绩高于我们预期的主要原因在于上半年公司信息业务和其他业务(管道租售业务)收入同比大幅度增加,超出市场和我们预期。其中,管道租售业务收入4291 万,同比增长356%,贡献净利润2700 万;而信息业务收入1.01 亿,同比大幅增长55%,假设净利润率30%(07 年公司净利润率31%),预计多贡献净利润1080 万,扣除这两部分,公司上半本一致(0.13 元)。
我们预计下半年信息业务和管道租售业务会继续贡献收入。管道租售主要向电信运营商提供光纤路由租用(起因于运营商2G 升级及3G 基站建设),由于铺设成本高且获得铺设许可难度大,电信运营商选择公司的网络进行数据传输,我们预计下半年公司将继续获得管道租售收入(预计08 年7580 万),以后管道租售收入将成为公司较为稳定的收入来源;而信息业务收入增长主要来自政府和企业用户对信息化的需求(如对安全性要求,要求网络双重备份),我们预计下半年信息业务收入增长依然会保持较快速度。由于奥运会,公司推迟执行部分金融机构信息业务订单,预计奥运后信息业务将持续快速增长(北京拥有众多政府机构,大企业和金融机构)。我们预计08 年信息业务收入将达到2.5 亿,同比增长33%。这里我们没有包括朝阳区电子眼工程2.5 亿收入,如果该工程奥运后经过验收,08 年确认为收入的可能性较大,但我们预计利润贡献不高,在1000-2000 万左右,主要为后续朝阳区其他集团信息业务拓展作战略准备。