投资要点：
        限抗政策红利、地方基药扩容等有利因素将驱动痰热清维持稳快成长势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与血栓通粉针等心脑血管注射剂大品种相比，清热解毒类中药注射剂规模仍有提升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，痰热清未来的增长动力有两方面：一是从市场覆盖率来看，目前公司拓展的二级以上医院只有3500  家，还有70%空间，另外公司进入广东等省增补基药目录后，今后将有序开发社区、县级医院等基层市场。二是限抗政策实施后，抗生素整体使用量呈现持续下降趋势，这给痰热清等优质注射剂品种提供了较好机遇。
        新提取产能4  季度有望释放。公司现有产能一直偏紧，通过技改、提高熊胆粉等收率，基本上能满足目前市场需求。而新提取厂房已完成预期建设进度，正进入装修、设备安装、调试阶段，年内将取得新版GMP  认证。
        围绕核心产品进行新剂型开发。痰热清胶囊已经通过现场检查，下半年有望获得批文。口服液剂型和疏风止痛胶囊处于3  期临床中，5ml  规格注射液计划重新申报。
        推荐评级。整体来看，公司在销售队伍培养、市场拓展、产能建设、新品开发、外延收购等战略方面按规划顺利推进。考虑到销售费用率下降趋势因素，我们小幅上调公司13-15  年的EPS  分别至0.63、0.80  和0.98  元（原分别为0.61、0.77  和0.93  元），同比分别增长36%、28%和23%。长期来看，公司单一品种局面有望得到改观，具备良好的内生增长动力基础，维持推荐评级。
        风险提示：目前品种比较单一。