产业属性：LED是一个具有技术门槛、技术进步主导的长期成长行业，随应用逐渐扩大将成长为一个大行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业景气跟踪：1）以IT背光源应用为主2008年我国台湾地区LED企业7月营业收入普遍止跌上升，大大优于5、6月份的悲观预期，部分企业2H08利润倍增，反映前期市场悲观过度；2）以非IT应用领域（我国内地照明、装饰和看板）为主的公司上半年营收持续高成长，毛利率持续走高；3）三安自身没感受到行业冲击影响，如受影响也仅为一次性的月/季度冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司部分主流产品仍然短缺，同时认为我国台湾地区部分同业策略性失误也是原因之一。
　　国内LED行业将在全球竞争中胜出：LED类似太阳能、分立器件等，具备发展成为相对有国际竞争力行业的背景元素；此外，LED上游技术门槛更高，获利程度更持久，LED应用面更广，长期成长性更佳，伴随国内上游产业突破，我们坚定看好国内LED行业中长期发展前景。国内LED上游芯片企业短期成长模式是进口替代，随实力增强，将逐渐步入国际中高端市场。
　　LED行业的供求、单价、成本和毛利率：LED具备技术引导特征，其供求很容易从短期的过剩走向短缺，不同于传统制造业，结合对我国台湾地区2003~2005年产品单价、成本和毛利波动的回顾，我们认为不必过于悲观季度性单价下降和毛利下降。
　　企业获得高毛利：探讨三家主攻国内市场企业获得高毛利率和高成长性的原因，并探讨ST三安取得相对高毛利率的其它原因如产业链、人工成本、折旧和政策等。
　　三安基本面跟踪：公司的研发和技术进展、为未来扩张所做的准备工作、企业战略和发展方向、公司对专利和人员跳槽的评述。
　　业绩预测、相对估值与投资建议：我们大幅度调高三安产能增速预估，调高2008、2009和2010年EPS分别为0.46、0.65和1.07元，维持“买入”评级，目标价18元