投资要点:
社保卡业务稳步推进,发卡量不断增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司社保卡业务稳步推进,自去年建成年生产能力5000万张的制卡中心后,卡封装和印刷业务得到迅速发展,成为多个省市的社保卡供应商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013年预期全国社保卡发卡量为1.4亿张,较2012年的1.13亿张同比增长23.9%。公司作为行业内具有垄断地位的厂商将确定受益,预计随着各省份的IC卡招标相继启动,以及安徽、福建、山西等省份社保卡发卡进度的加快,公司2013年在社保IC卡领域有望取得较为稳定的增长。
医疗卫生服务自主终端市场空间巨大。公司医疗卫生服务自助终端包括预缴金现金充值、门诊挂号预约、费用自助结算、报告单打印、发票打印、电子钱包应用、就诊信息查询、医保信息查询等功能,各项功能在社会保障卡“一卡通”的应用基础上,实现灵活的医疗费用支付模式,可用于医院、社保大厅和全国乡镇,预计每省市场需求约为十万台,未来有望成为公司主要的营收来源。
民生领域信息化建设成加速发展态势。民生是社会稳定的基础,国家对民生问题日益重视,财政支出不断向民生领域倾斜。2012年,民生八个主要开支项目占当年财政支出超过60%,其中,对医疗卫生的支出继续保持增长。随着市场规模的不断扩大,医疗卫生的信息化建设也将逐步加速,公司在医疗信息化领域拥有明显的竞争优势。长期来看,随着各省份加速民生领域的投资力度,公司各项业务有望出现加速增长。
盈利预测与投资建议:
给予“增持”评级。公司未来几年的业绩贡献仍主要来源于社保卡业务,社保卡政府招标的中标情况,将在未来业绩中得到体现,我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.27元、0.35元和0.44元,以7月4日收盘价14.37元计算,PE为53、41、33倍,给予公司“增持”的投资评级