公司发布半年度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08 年上半年公司实现营业收入1976.2 万元,同比增长30.7%,实现净利润1942.7 万元,同比增长112.28%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年eps 为0.162 元,较一季度0.05 元的eps 有了大幅提高。产品方面,数控机床实现收入10,767 万元,同比增长了67.42%,其中龙门机床销售5206 万元,同比增长84.45%;而普通机床由于竞争激烈、公司限产等原因,收入同比下降了1.18%。
毛利率同比上涨,环比下降。公司上半年毛利率为23.66%,较一季度的24.66%下降了1 个百分点。原材料及配件成本占公司主营业务成本的83%,其中铸件大约占成本比重的17%,受钢材涨价影响最大,铸件上涨10%大约会影响公司毛利率1.1 个百分点。由于毛利较高的龙门机床销售比重增加,公司上半年的毛利率还是比去年同期提高了4.33 个百分点。公司表示将通过产品涨价、对机床产品进行减重设计、重点销售高毛利产品等方式来规避钢材涨价的影响。我们预计随着高端数控机床比重的提升以及部分产品售价的提高,公司08 年全年毛利率较07 年有所提升,但低于半年报和一季度的水平。
期间费用率略有降低。上半年期间费用率为11.97%,较去年同期下降了0.15 个百分点,管理费用率和销售费用率稍有上升,而财务费用率稍有下降。管理费用增加较多的原因是新产品研发费用较去年同期增加418 万元所致。
下半年业绩好于上半年。由于交货期集中在下半年,公司上半年的营业收入占全年比重较小。07 年上半年公司净利润仅占07 年全年利润的22%,而第三季度和第四季度的业绩变动较小。我们预计08 年上半年的净利润仅占全年收入的35%左右,而第三、四季度的净利润大约各占08 年业绩的32%左右。