前言
        2010  年股指期货的推出为股票现货提供了风险对冲的工具，给资本市场带来了新的盈利模式，这标志着中国股市开始步入对冲基金的时代。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指期货推出之前，投资者在股市上的盈利模式主要是通过分析研究选择能跑赢大盘的股票组合来获得超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据CAPM  理论，我们知道资产收益来自两个部分：Alpha部分与Beta  部分。通过积极选股，可以获得具有正Alpha  的股票组合跑赢大盘。
        但是，即便获得正的Alpha  收益，如果大盘趋势是向下，投资组合也不可避免面临市场风险（Beta  收益为负）。而股指期货的推出引入了做空机制，可以通过建立一定头寸的股指空头来对冲股票组合的系统性风险，从而获得与市场相关性较低的Alpha  收益。