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研究报告:海通证券-宏观快报:经济平稳较快增长调控基调不变-080717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-17 16:22:47
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 145 KB 分享者: qux****60 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从国家统计局公布的数据来看,面对来自国内外的冲击、困难,今年上半年中国经济继续保持了平稳较快运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】偏快的经济增速出现减缓,工业生产增速减缓,夏收作物喜获丰收;固定资产投资稳定较快增长,国内市场销售快速增长,出口增速有所回落;居民消费价格涨幅回落,生产价格涨幅扩大;货币供应量基本稳定,存款余额增加较多;城镇新增就业稳定增加,城乡居民收入继续提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为,今年上半年宏观调控取得了一定成效。具体来说主要体现在三个方面:一是经济增长速度继续回落,二季度国内生产总值同比增长10.1%,比上季度回落0.5  个百分点,同比回落2.5  个百分点。整个上半年增长10.4%,同比回落1.8  个百分点;二是居民消费价格涨幅出现回落,五月份居民消费价格同比涨幅比四月份回落0.8  个百分点,六月份比五
月份继续回落0.6  个百分点。从环比看,五月份比上月下降0.4%,六月份比上月下降0.2%;三是货币与信贷增长有所减缓。
当前我国宏观经济面临的主要压力来自如下几个方面:一是外部需求不确定,外贸出口形势不容乐观。从国际上看,今年以来世界经济波动较大,尽管一季度美国、欧元区和日本经济增长好于原来的预期,但进入二季度以后,主要经济指标显示世界经济将会有较大的回落;二是通胀压力不小,特别是PPI  涨幅较大。生产价格涨幅继续扩大,对CPI  也形成了较大的传导压力。六月份涨幅进一步扩大到8.8%;三是固定资产投资增长偏快;四是外汇储备增长过快,资本市场波动较大,房地产市场不确定性增加。
综合考虑固定资产投资、社会消费品零售总额和出口等几个因素,我们预计2008  年中国GDP  增长率将保持在10%左右。
未来一段时间我国将面临着比较大的压力。第一,今年以来世界各国价格可以说是普遍上涨。据有关国际组织统计,国际石油六月份能源价格环比还在继续上涨,上涨8%。其中石油上涨7.2%,煤炭上涨19.9%,非能源价格上涨1.4%;第二,成品油和电价的上调,灾后重建形成对建材的需求,这些将形成价格上涨的一些新的因素;第三,通货膨胀预期较强。在国外价格上涨较快的形势下,社会公众容易产生对价格继续上涨的预期。从未来趋势看,影响中国物价上涨的深层次因素依然存在,2008  年物价上涨压力较大,经初步测算,预计2008  年全年CPI  涨幅6.5%-7.0%。

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