美国劳工部最新发布的数据显示,6月份CPI同比增长5%,环比增长1.1%,核心CPI同比增长2.4%,环比增长0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一、能源和食品价格依然是美国CPI持续走高的主要原因
相对于5月份的CPI同比增长4.2、环比增长0.6%,美国6月份CPI都较上月显著上升,创1991年以来的新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)扣除能源和食品的核心CPI为2.4%,继续高于美联储2%的目标水平。
从成因来看,能源和食品价格依然是导致美国CPI走高的主要因素。在CPI的分项数据中,6月份,能源和交通价格同比分别上升24.7%和12%,消费类的能源价格指数在5月份大幅(环比)上升4.4%以后,6月份蹿升了6.6%,CPI涨幅的2/3可以归结于能源价格的上涨。食品和饮料类价格也上涨较快,同比分别上涨5.3%和5.2%。
二、滞胀形势向纵深发展,油价是影响后势的主要因素
虽然美国二季度的GDP 数据未公布,但从公布的房地产市场和就业数据来看,美国GDP 增长继续走软已成定局,这和最新的CPI 数据一起,佐证了我们3 月份就明确提出的关于美国经济滞胀的判断。我们特别需要向投资者提醒的是,当滞胀形势确立的时候,一般要持续较长时间,因为治理滞胀没有简单药方:紧缩政策抑制通胀将使经济进一步疲软,而扩
张政策刺激经济将加剧通胀。
经济增长停滞和通货膨胀,其原因共同指向了以石油为代表的高涨的能源价格。正如伯南克在向美国国会的陈述中所指出的,“能源和其他商品价格的快速上升,在增加通胀压力的同时,消耗了(美国居民的)购买力”。近期的油价高涨与美国次贷危机密不可分:一方面,在全球石油供求形势紧张的形势下,次贷危机导致的弱美元和挤出的投机资金,快速推升了油价;但在另一个方向相反、时滞不同的方面,次贷危机也影响着油价,即,当危机的发生对美国和其他主要经济体造成相当的负面影响,导致对石油的需求下降,从而对油价上升形成压制。