????????偏股型基金仓位大降，平均持仓回到警戒线之下
????????上周仅三个交易日，A??股市场弱势震荡，偏股型基金的平均仓位大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????????根据日信证券策略组的测算，截止上周末公募主动管理的偏股型基金（股票型+偏股混合型+平衡混合型）平均仓位为82.7%，比前一周大幅3.7??个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基金仓位的分化程度进一步回升，所有偏股型基金的仓位标准差从前一周的10.2%回升至上周的11.9%。
????????从基金类型来看，上周末，股票型基金的平均仓位为86.4%，比前一周回落3.6??个百分点。混合型基金的平均仓位为75.3%，比前一周回落3.9??个百分点。
????????偏股型基金仓位在3??月初到达89%的高点之后连续四周出现回落，截止上周末仓位水平已降至85%的警戒线之下。历史数据显示，当基金仓位处于70%-85%之间时，对市场的影响不明显，只有当仓位处于极端值（>85%或<70%）时，才具有较强的指向意义。去年11??月和今年2??月是很好的例证（图2）。
????????因此，当前可耐心等待下一次偏股型基金仓位出现低点的机会。
????????增持大消费，减持周期股
????????根据行业主成分法反推各行业的仓位，可以估算所有主动管理的偏股型基金在各个行业上的配置情况（图6）。
????????上周偏股型基金继续增持大消费行业，减持周期类行业。增持的行业主要有食品饮料（+1.12%）、餐饮旅游（+0.96%）、电子（+0.92%）、医药生物（+0.62%）、信息服务（+0.54%），减持的行业主要有公用事业（-1.26%）、交运设备（-0.78%）、黑色金属（-0.75%）、建筑建材（-0.75%）、房地产（-0.72%）。
????????高仓位基金占比出现明显回落，部分基金降仓达10??个百分点从基金公司的仓位变动情况来看，上周绝大多数的基金公司仓位趋于下降。
????????参与统计的68??家基金公司中，平均仓位下降的公司数量为62??家，仓位上升的有4??家，持平的是2??家，部分基金公司的平均仓位降幅达到10??个百分点以上（表3），仓位降幅较大的基金公司主要有天治基金、银河基金、万家基金、新华基金和易方达基金等。
????????上周高仓位基金占比连续第二周出现较大幅度回落。截止上周末，仓位大于85%的高仓位基金占比较前一周回落12.9??个百分点至48.7%。仓位位于70%-85%的中等仓位基金占比36.6%，比前一周上升4.2??个百分点，仓位低于70%的低仓位基金占比为14.7%，比前一周上升8.7??个百分点。总体上看，高仓位基金占比仍然较高。
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