前三季度业绩增长28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3 季度继续保持良好的增长态势,收入、净利润分别增长20.5%、24.5%,每股收益0.19 元;1-3 季度累计接待游客128.37万人次,增长8.6%;实现收入9146 万元、净利润3978 万元,分别同比增长21.5%、28.4%,每股收益0.40 元;
雪山索道带动业绩增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度雪山索道收入增长29%,1-3 季度累计增长39.6%,带动综合毛利率提高1 个百分点到85.3%。牦牛坪、云杉坪索道三季度收入增长4.3%,1-3 季度下降9.2%。游客结构的变化导致收入、利润增长速度大幅超过游客增长速度;
期间费用下降15%。去年一季度由于灾害因素造成管理费用偏高,今年恢复到正常水平,期间费用减少195 万元,同比下降15%,对业绩的正面影响2 分钱;
募集资金项目08 年后陆续进入收益期。由于征地及拆迁的原因,公司募集项目进展较慢。目前完成征地76.4 亩,占全部计划征地面积的54%。世界遗产论坛中心项目将在2006 年11 月以前完成准备工作并开始项目建设,在2008 年5 月论坛中心投入试营业;2006 年下半年继续推进剩余土地的征用工作;
云杉坪索道改造及提价值得期待。云杉坪索道改造后运力将提高140%,价格有上涨50%的空间。假设07 年上半年完成改造及提价,07、08 年业绩将增加0.05、0.10 元;
调高盈利预测,维持强烈推荐评级。根据前三季度经营数据,我们将06、
07、08 年预测EPS 从0.45、0.49、0.60 元调整为0.47、0.52、0.59 元(考
虑酒店开业,不考虑云杉坪改造及提价)。按照07 年30 倍PE 测算,6-12
个月目标价15.6 元。维持强烈推荐-A 的投资评级。