企業消息/報告簡評
        保利協鑫（3800  HK  -  HK$1.40  -  持有-  目標價=  HK  $1.45）的主席朱共山先生，已經訂立了不具法律約束力的諒解備忘錄，打算把3家自有電廠賣給森泰（451  HK  -  HK  $7.36）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早在2007年，朱先生授予保利協鑫收購該等資產之認購權和優先購買權。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們認為，保利協鑫將不大可能行使其選擇權並購買3個電廠，由於保利協鑫重點的為太陽能業務。根據森泰的公佈，代價至少應為50億港元，這將通過發行新股支付。鑑於森泰當前市值為6.33億港元，如果交易根據諒解備忘錄完成，朱先生將非常有可能擁有森泰超過90％的股權。儘管自上次於2013年3月15日的研究報告以來，保利協鑫的股價已下跌了約25％，該公司目前的2013年市帳率為1.5倍。我們認為，該公司是在2013和上升潛力有限，盈利不太可能反彈，我們維持我們對保利協鑫的持有建議。（劉嘉陽）