1.报告概要
投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从调研看零售端不温不火,预计3月狭义乘用车销量增速接近10%,但受压库影响批发量增长有望接近20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期批发数高增长的视觉冲击有可能促进行业估值水平的提升,但降价有可能在4月下旬开始出现从而打断估值提升的进程,因此4月份的市场车价将比销量更应受到投资者的关注。基于以上判断,本周我们建议投资者关注长安汽车、悦达投资、上汽集团、华域汽车、中国汽研、宇通客车。
投资组合收益情况。上周我们推荐的汽车行业股票组合为长城汽车、长安汽车、悦达投资、上汽集团、华域汽车、中国汽研各1/6的仓位,分别跑输中信汽车指数0.90个百分点和沪深300指数2.10个百分点。自2013年1月14日以来,我们推荐的组合的收益率为16.53%,分别跑赢中信汽车指数和沪深300指数11.86和17.87个百分点。
汽车板块涨跌不一。乘用车板块下跌2.90%,商用载客车板块下跌2.79%,汽车零部件板块下跌1.43%,商用载货车板块上涨0.24%,汽车服务板块下跌0.99%。沪深300指数下跌0.46%,汽车板块中商用载货车板块跑赢大盘。
上周重点行业信息:1)3月三大日系车延续颓势。丰田汽车3月份在华销量较去年同期下降11.7%,约为75900辆;日产汽车3月份在华销量约为11万辆,较上年同期减16.6%;本田汽车3月份在华销量为61108辆,较上年同期下降了6.6%。2)美国第一季度轻型车销量同比增长6.4%。美国3月轻型车销量为145.30万辆,同比增长3.4%,是自2007年8月份达到148万辆峰值之后的最高单月销量;一季度美国轻型车累计销量为368.91万辆,同比增长6.4%。
海外市场主要汽车股涨跌不一。通用汽车跌1.21%,福特汽车跌1.05%,大众汽车跌1.75%,宝马汽车跌3.31%,丰田汽车跌0.41%,日产汽车跌4.33%,现代汽车涨4.33%,起亚汽车涨0.91%。