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恒顺电气研究报告:东兴证券-恒顺电气-300208-事件点评:IPC煤矿详勘结果出炉,煤炭储量大幅超出预期-130407

股票名称: 恒顺电气 股票代码: 300208分享时间:2013-04-08 11:45:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 弓永峰
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 358 KB 分享者: zlz****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        恒顺电气公告称,公司取得了印尼IPC煤矿的勘探报告,利用地电法勘测60  米深度的煤炭储量为744  万吨,对此,我们点评如下:
        观点:
        1.  详勘结果远超预期,但收购价格不会相应提高
        2012  年11  月12  日,公司公告称,公司拟收购印尼煤炭公司PT  Integra  Prima  Coal  及煤炭码头公司PT  KutaiNyala  Resources  各自76%的股权,其中煤炭公司的主要资产为IPC  煤矿的探矿权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,公告中声明对IPC  煤矿仅以探明的250  万吨储量进行估值,并约定如果煤炭储量低于250  万吨,则收购价格将进行调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本次公告中,IPC  煤矿经过详勘后的储量为744  万吨,远远超过收购时作为作价基础的250  万吨,因此收购价格对公司十分有利。同时,本次详勘仅对0-60  米深度的煤层进行勘探,未来更深层煤炭的储量可能持续超出预期。
        2.  煤矿项目稳步推进,工业园项目值得期待
        此前,公司曾公告称,新加坡全资子公司拟通过现金方式收购印尼PT  IRONMAN  ROYALEINDONESIA  公司100%股权,收购价格为5000万美元。截至目前,公司已公告收购两个煤矿项目,根据我们的测算,保守估计2013-2014年两个煤炭项目合计将增厚公司EPS0.37元和0.64元。
        

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