报告要点：
        3月22日，人社部、银监会、证监会和保监会联合下发《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》，在2011年5月1日正式实施的《企业年金基金管理办法》（人力资源社会保障部第11号令,以下简称第11号令）的基础上，扩大了企业年金基金投资范围，并做了详细说明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】企业年金基金一直盘桓在社保基金和商业保险之间，和商业保险如同“同系兄弟”，有着千丝万缕的联系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年10月，《关于保险资金投资有关金融产品的通知》等保险资金投资范围扩大的各类政策相继出台后，企业年金基金何时开闸投资“非标债权产品”一直是资产管理市场关注的热点。只是企业年金基金肩负养老保障的特性，受人社部、保监会的共同监管，因此创新类政策出台步伐较慢。本次《通知》的出台，虽然与保险资金投资新政相比依然略显保守，不过符合市场预期，银行理财产品、信托产品、基础设施债权计划和专项资产管理计划，从大类上覆盖了目前的与市场化利率挂钩的金融产品。
        ?《通知》的出台，使得其他资产管理机构与养老保险公司的合作更加紧密，包括商业银行、信托公司、保险资产管理公司、基金公司以及期货公司，但是证券公司被排除在了合作对象之外，在放开的几个大类产品中，唯独没有涉及券商资产管理产品。而在平台的准入方面，由于对于特定资产管理计划做了严格的投资限制，因此对于准入的基金公司要求降低。其他的合作平台都无法摆脱“企业年金基金管理机构资格”这一大的门槛，这也大大缩减了，可以合作的信托、以及商业银行的范围，而对于合作的期货公司则没有做具体的要求。
        企业年金基金可以合作的信托平台较少，即使最大限度的评估，也只有8家，但是在投资信托项目的过程中，选择项目的余地还是比较大，《通知》对于可投的信托产品类型，明确要求为融资类集合资金计划，排除了各类股权投资信托，但是，允许投资专为企业年金基金设计、发行的单一资金信托。允许投资单一资金信托这一条，降低了企业年金基金参与项目的门槛，年金基金投资管理人，成为继银行之后，了第二个能够参与单一资金信托的金融机构。
        ?年金基金投资特定资产管理计划的范围，限定为结构化分析特定产品的有限级份额，该特定资产管理计划的投资范围不能是商品期货和金融产生品、不能是未通过证券交易所转让的股权，因此所有的非上市公司股权投资类和主动管理型的股权投资类项目是无法参与的。
        ?本次《通知》除了放开了年金基金的投资范围，还提到“专门投资组”，为年金基金投资管理机构发行资产管理产品并且建立新的账户管理模式，埋下了伏笔，根据《通知》现有的内容，我们对于“专门投资组合”在报告中提出了两种理解，详见报告内容。