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研究报告:南华期货-棉花策略:政策未出台,棉花走势较迷茫-130402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-08 09:19:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 南华期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 487 KB 分享者: ry****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、我们的观点
        4月份对于2013年来讲是一个特殊的月份,政策以及面积炒作叠加,从市场对于政策的预期来看,都不是太悲观,而新年度种植面积的减少已成事实,价格并没有像想象中的弱,清明前后,价格变动也不会太大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对节日期间市场因素分析,结合外盘美棉走势来看,在国内政策未出台前,国内棉市以震荡盘整为主,如果发生快速上行,那么是一次较好的逢高空的机会;而美棉正处调整期,4月份上涨动能会有所减弱,多单应轻仓持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外鉴于内外价差仍需修复以及内弱外强局面未变,所以仍可进行买美棉抛郑棉的操作。合约上选择ICE5月,CF1月。
        二、策略建议
        1、内外对冲策略:买美棉抛郑棉
        截止4月1日,ICE5月与CF9月盘面价差在6200点左右,现货价差在3700点左右,所以期现货市场价差回落明显。目前配额价格也小幅下降。但6000点的盘面价差依旧较大,加上机构对冲持仓盘的转移,我们认为国内最佳的做空合约当属下一个主力1401,因此可以选择买美棉5月抛郑棉1月。从技术上来看,美棉5月可以看85美分、83美分以及80美分一线的支撑,并作逢低买入;郑棉1月看20150、20400一线压力,该价位处逢高布局。注意换月风险。
        

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