■本周观点：
        截止3月底，已有32家A股零售企业公布了2012年业绩，收入平均增速在11.9%，净利平均增速在6.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于2012年整个行业较低的景气度，同时，由于竞争加剧导致的毛利率下滑，以及人工、租金的快速上涨导致的经营成本上升，使得零售公司的盈利空间大幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2013年整个行业回暖动力仍然不足，但零售公司在低谷中正在积极探寻经营模式的革新。资本市场对于零售行业的负面冲击已充分反映在估值中，目前零售行业最佳投资期尚未到来，但板块具防御性投资价值。
        我们维持对行业同步大市-A的投资评级，对2013年零售行业的投资逻辑，我们划分两条主线：1）自下而上寻找业绩增长确定的个股，如友阿股份、欧亚集团、王府井；2）具有收购价值的个股，如中百集团、大商股份。
        ■个股点评
        王府井：战略转型影响短期业绩增长
        步步高：购物广场发展带动业绩较快增长
        大商集团将通过资产注入维护控制权
        友阿股份：一季度业绩预告点评
        ■行业及公司信息汇编
        百货业：七年来首现个位数增长
        网络零售：麦肯锡预计2020年或达4.2万亿
        大型超市：业绩现两极分化
        京客隆：拟暂时中止A股IPO
        联华超市：2012年大卖场同店销售下降2.77%
        京东商城：电商价格战难以为继“退隐”遭挑战
        ■附录：零售行业主要月度数据图
        ■风险提示：行业增速大幅放缓