化肥行业3月数据
        2013年3月均价：尿素2135元/吨，同比-2.19%，环比-0.51%；磷酸二铵3340元/吨，同比-0.29%，环比-0.29%；氯化钾2720元/吨，同比-12.26%，环比不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2013年2月进出口量（实物量）：氮肥出口量43.91万吨，同比+169.53%，环比-24.78%；磷肥出口量5.06万吨，同比+10.26%，环比-25.44%；钾肥进口量37.51万吨，同比-35.53%，环比-20.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要结论：  
        一季度尿素-煤炭价差扩大。1Q2013国内煤炭价格同比下降，使得尿素-无烟煤价差同比扩大226元/吨，煤头尿素企业1Q2013的盈利有望提升。
        尿素价格小幅回落。3月尿素均价2135元/吨，环比-0.51%。随着出口窗口期的到来，尿素价格有望在小幅回调后稳定并再次上涨。
        2013年淡季化肥出口关税降低。根据《2013年关税实施方案》，在化肥出口淡季，尿素、二铵出口税率下调、出口基准价上调，同时二铵出口淡季延长一个月。出口关税降低有望使2013年化肥出口状况得到改善，化肥价格将获得支撑。
        给予化肥行业"增持"投资评级。未来关注的事件包括：气价上调、天然气利用政策、化肥出口情况等。主要关注的公司包括：华鲁恒升、兴发集团等。
        风险提示：原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。