?证券行业投资评级：维持“推荐”
        ?逻辑
        ?金改方向不变：人事调整不改金改大势，新政节奏将趋缓，或有利于消化已有政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ?政策传导至具体业务：传统业务获得新发展，创新业务快速推进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ?券商投资由政策驱动转向业绩驱动：12年政策红利驱动券商股弱市中上涨，增发题材个股涨幅最大；13年业绩改善驱动券商股分化，具备边际改善个股涨幅最大。
        ?盈利有望显著改善：中性假设情况下，13年证券行业净利润同比增长约30%。
        ?2季度投资策略
        ?长期配臵：传统与创新业务均具备领先优势，估值低的大券商
        ?灵活配臵：业绩改善型券商
        ?重点公司推荐
        海通证券（600837）、中信证券（600030）方正证券（601901）、东北证券（000686）