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研究报告:万达期货-股指期货早报:PMI印证经济弱复苏-130402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-03 08:41:45
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 芦发喜
研报出处: 万达期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 329 KB 分享者: Jun****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        来自中国指数研究院的数据显示,2013  年3  月,全国100  个城市(新建)住宅平均价格为9998  元/平方米,环比2  月上涨1.06%,自2012年6  月连续第10  个月环比上涨,涨幅比上月扩大0.23  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,84  个城市环比上涨,16  个城市环比下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在上月房价环比上涨的城市中,湛江、厦门、石家庄、郑州、柳州、北京、苏州、南宁、营口、烟台位居前十,这些城市新建住宅价格涨幅在2.3%-4%之间。温州、金华、三亚、江门、昆明等地跌幅居前。
        从十大城市的数据来看,2013  年3  月十大城市住宅均价为16803元/平方米,环比上月上涨1.25%。其中,北京、广州、深圳涨幅超过2%。
        中国指数研究院认为,3  月以来,“两会”召开期间有关房地产调控政策升级的争论不断出现,北京、上海、深圳等地赶在月底出台“国五条”细则,贵阳等地公布房价控制目标,但二手房交易从严征收20%个人所得税如何执行、二套房首付和利率提高等具体问题未完全明确。在政策走向不明的背景下,大量购房者赶“末班车”入市,多个城市二手住宅交易量井喷,担心税费增加的恐慌心理挤压部分需求涌入新房市场并加快购房进程。
        3  月PMI  旺季偏淡
        中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年3  月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,较上月上升0.8个百分点,该指数连续6  个月保持在50%以上。
        3  月PMI  旺季偏淡。由于春节错位因素的影响,如果从单月环比来看,会受到季节性因素影响,因此我们认为,3  月环比1-2  月均值更为合理。今年3  月,PMI  为50.9,环比1-2  月环比上涨0.7  个百分点,远弱于季节性。2006  年以来,3  月PMI  均值环比1-2  月均值平均上涨2.9  个百分点。今年3  月PMI  指数连续6  个月维持在50%以上,显示制造业仍在回暖,但涨幅低于季节性,增长动能偏弱。
        分项来看,2013  年3  月,除个别指数外,主要分项指数均现回升。
        同样由于春节因素的影响,我们认为,应该将3  月与1-2  月均值进行比较,总体而言,各分项指数普遍弱于季节性。
        从需求来看,呈现旺季不旺的特征。今年  3  月新订单指数为52.3,环比1-2  月上涨个1.5  个百分点,表明制造业市场需求继续回暖,但经济复苏力度低于季节性。历史数据显示,2006  年以来,3  月PMI  新订单指数环比1-2  月平均上涨3.9  个百分点。
        从供给来看,产出亦明显弱于季节性因素。今年3  月生产指数为52.7,环比1-2  月均值回升1.5  个百分点,继续位于临界点以上,表明制造业生产保持增长态势,但生产扩张动能不强。历史数据显示,2006  年以来,3  月PMI  生产指数均值环比1-2  月平均上涨4.5  个百分点。
        供求回升双双小于季节性因素,压制价格指数处于较低水平。今年3月主要原材料购进价格指数为50.6,环比1-2  月大幅下降4.9  个百分点,弱于历史上平均2.6  个百分点的回升。
        前瞻地看,在需求增速仍维持平稳增长背景下,实体经济补库存将继续推升制造业景气,未来一段时间,经济仍将呈现弱复苏的格局。

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