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研究报告:招商期货-黄金白银跨品种期货套利策略-130329

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-03 08:25:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯书锋
研报出处: 招商期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 634 KB 分享者: foo****nt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从基本面看,黄金白银基本面处于偏空市场状态,从技术面看,白银已经率先进入空头市场,但黄金仍处于中性市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据操作策略,在空头市场中,采取买金卖银的跨品种期货套利策略,但考虑到比值已经有较大幅度下跌,建议暂时观望。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        黄金白银在基本面上的共性。从功能看,黄金白银同属贵金属品种,都具有货币属性、抗通胀功能和避险功能。黄金白银在珠宝首饰、铸币印章和隐含净投资需求方面具有一定的可替代性,这部分需求占黄金的比重近80%,占白银的比重仅为43%。
        黄金白银在基本面上的差异性。黄金白银基本面差异性表现在商品属性上,白银工业需求超过50%,黄金仅为10%,因此白银金属属性更强,受工业需求影响更大。此外,黄金、白银的波动率有所不同,从2002  年1  月2  日至2013年3  月12  日按照日收盘价计算日收益率,伦敦金日收益率的标准偏差为1.2%,伦敦银日收益率的标准偏差为2.4%,表明白银的波动幅度为黄金的两倍。
        白银期货套利策略。依据对基本面和技术面的分类排序法对黄金白银趋势进行一定的预判,分析黄金白银比值方向,以此来寻找跨品种套利机会。当评价总分判定为空头市场或偏空市场时,实施买金卖银的套利策略;当评价总分为偏多或多头市场时,采取卖金买银的套利策略。
        

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