全球黄金价格在上半年整体上经历了先扬后抑的大幅调整过程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】起初金价受惠于美元贬值，一路连创新高，最多一度突破1033  美元/盎司；而以3  月18  日美联储的降息为转折点，金价迅速回落，跌去今年前期部分涨幅；进入5  月，金价逐步企稳，展开宽幅振荡，截至6  月30  日，上半年金价累计上涨10.91％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

  上半年黄金价格突破历史高位的主要导火索是美国次贷危机的激化，美元贬值、通胀预期加剧等因素有力地推高了金价；而随着金融市场的不确定性逐步消散、美联储降息周期结束，金价也从高位回落。上半年金市活跃，基金的参与也影响了黄金价格的形成。

  预计美联储将在下半年升息，而这种预期，将导致美元上涨，并拖低金价；金价高企及金价波动幅度增大将抑制黄金需求，预计下半年金市供过于求的现状仍将延续，这将限制金价上涨的空间，甚至进一步打压金价；次贷危机将成为下半年黄金市场以及全球金融市场上最重要的不确定性因素之一；下半年美国大选、伊朗核问题等国际上的重大政治、战争事件都将影响金价。

  下半年市场的不确定性因素相对减小，随着全球经济的复苏，金价很难复制去年9  月以来的涨势，但在通胀预期升温和次贷危机未完全解决的情况下，下跌空间有限。预计运行区间在800-1000  元/盎司。投资者可重点关注下半年美联储利率变动、欧元区利率变动、次贷危机、通货膨胀发展情况、热点地区局势和美国大选等影响金价变动的因素。