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研究报告:山西证券-阅股点金-080715

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-15 12:26:10
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 平海庆,张旭
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 186 KB 分享者: hua****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

北京银行(601169):区域扩张,业绩稳定增长
􀁺  公司是全国最大的城市商业银行,具规模优势、地域优势和政府资源优势,特别是公司的股东背景和深厚的政府资源为其带来了广泛的业务机会,这种优势在未来相当一段时间仍将持续存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为我国目前资产规模、盈利水平名列前茅的城市商业银行,公司优越的社会经济条件与金融环境将大大提升公司的内外在竞争力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司目前主要业务集中在北京地区,未来必将分享首都建设及奥运经济带来的高速增长,从而成为奥运板块中的重要一员。伴随奥运会火炬在全球传递,公司有望借助奥运,使其品牌知名度得到显著提升。
􀁺  地区扩张强劲。作为中国最大的城市商业银行,北京银行扩张潜力强劲。银行在上海、天津和西安都开设了分支机构,今年还将在深圳与杭州设分行。另外,银行还可能在重庆立网点。我们认为北京银行有充足的资本与存款支持其在全国范围内的扩张。
􀁺  开设分行将提高净息差。最近的年净资产收益率与资产收益率分别为25.5%、1.58%,同业领先盈利主要来源于净利差收入,其中公入占比大强化了这一点。
􀁺  不良贷款上升速度较低。北京银行大部分贷款在北京,从历史情况看,北京的不良贷款率低于全国水平。银行披露,04  年底北京的不良贷款率约为7%,低于全国20%的水平。北京是总部型的经济结构,服务业起到重要作用,因此受到出口行业下降的影响有限。大型企业规模巨大,在短期内也不会面临危机。因此我们认为,与其他地区相比,北京的不良贷款率上升速度应该较低。
􀁺  给予“持有”评级。银行具备一定投资空间。但鉴于9  月解禁压力较大,推荐评级为"持有"。

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