事件
        公司发布2012  年年报，根据公司年报2012  年公司实现经营收入、归属母公司净利润分别为145.35  亿元、11.35  亿元，同比分别增长21%、24%，实现每股收益0.94  元，我们对此点评如下：
        投资要点
        业绩基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司2012  年年度财务报告，2012  年公司实现每股收益为0.94  元，与我们预期（0.92  元）基本吻合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分行业来看，煤炭机械业务营业收入同比增长20.69%，毛利率减少1.65%，是公司业绩增长的最大贡献因素；煤炭业务受到煤炭价格下滑影响，虽然销售量增长14%左右，但销售额仅增长1%，同时毛利率下滑7.66%，在一定程度上拖累了公司业绩增长。从费用角度来看，2012  年公司销售费用、管理费用占比下降，也推动了公司业绩增长。
        业绩增长尽显龙头风范。2012  年受到宏观经济影响，煤炭机械行业需求萎缩，许多煤炭机械企业出现业绩负增长；天地科技凭借雄厚的技术实力在如此环境中取得24%的业绩增长实属不易，体现了公司出色的竞争能力。同时，公司年报披露2015  年公司奋斗目标是实现煤炭机械销售145  亿元（2012  年为80  亿元左右），体现了公司煤炭机械行业的龙头风范。
        2013  年公司经营环境向好。煤炭价格经过2012  年大幅下滑，继续向下大幅下跌的可能性较小；同时，近期公布的制造业PMI  数据显示我国制造业持续复苏，制造业持续复苏将在一定程度上刺激对煤炭的需求，进而增加对煤炭机械行业的需求；因而我们认为2013  年公司经营环境有望好于2012  年，这将为公司2013  年业绩增长营造良好外部条件。
        财务与估值
        我们预计2013-2015  年每股收益分别为1.13、1.37、1.67  元，根据可比公司估值情况，按照2013  年业绩14  倍市盈率进行估值，对应目标价15.82元，维持公司买入评级。
        风险提示
        宏观经济波动风险、行业过度竞争风险。