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研究报告:国海证券-2013年二季度投资策略:升级转型,寻找真实的成长-130401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-02 10:26:03
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 马金良
研报出处: 国海证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 904 KB 分享者: 温****芬 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点:  
        市场上行对经济复苏的依赖提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二月下旬以来,偏弱的经济数据、货币政策基调转向中性、对IPO重启的担忧抬头,投资者风险偏好下降,市场陷入震荡格局,去年12月以来的估值修复行业结束。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)接下来,随着旺季的到来,如果经济复苏能够由弱转强,那么一方面会对投资者风险偏好形成支撑,另一方面,也可以为盈利修复提供动力,推动市场重新向上,因此二季度的市场趋势对经济复苏的依赖上升。  
      二季度经济继续维持弱复苏的可能性大。消费方面,1-2月社会消费品零售总额增长12.3%,低于市场预期的15%,较去年同期回落2.4个百分点。这在较大程度上与中央"八项规定"和"六项禁令"的影响有关,1-2月餐饮业收入增长8.4%,比去年同期回落4.9个百分点。如果房地产调控导致房屋销量下降,那么与房地产销量相关的消费也会在一定程度上受到抑制。
        出口方面,今年1-2月出口累计额较去年同期增长23.6%,大幅超出市场预期,对经济复苏的支持加强。往前看,考虑到欧洲经济没有明显起色,美国经济受自动减赤机制启动的影响,在一定程度上拖累经济复苏进程,  我们倾向于认为,出口难以维持目前的增速,未来会有所回调。  

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