投资要点
本周兴业零售行业指数涨跌幅为 -3.62%,跑赢上证指数(-3.94%);各子业态中,百货、超市、家电及IT、珠宝首饰、专业市场涨跌幅分别为 -3.25%、-1.42%、-5.66%、-3.85%、-3.98%;
消费各子行业来看,除零售行业外,食品饮料、纺织服装、家电、农业、餐饮旅游涨跌幅分别为-2.84%、-1.94%、-2.20%、-2.94%、-2.47%;
个股方面,中兴商业、
ST 国商、新华都、农产品、三江购物分列涨跌幅榜前5 位,分别上涨17.95%、7.16%、4.06%、2.92%、2.08%,汉商集团、海宁皮城、明牌珠宝、老凤祥、首商股份分列涨跌幅榜后5 位,涨跌幅分别为-10.53%、-8.19%、-7.78%、-7.54%、-7.54%;
目前百货、超市、专业市场、珠宝首饰相对 A 股剔除银行后的相对溢价率(静态)别为0.93、1.49、1.52、0.97,较2000 年以来均值分别溢价-45.29%、25.71%、1.93%、-38.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业重点要闻、公司公告:1)万达传拟香港借壳上市,入主恒力商业地产;2)联华超市去年同店销售下降0.72%, 净利跌45%;3)国美电器去年亏损5.97 亿 营收下滑两成;4)银座股份:山东省商业集团拟以部分要约的方式收购公司5%的股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周观点:1、行业所面临的挑战仍然存在,近期对零售行业仍维持谨慎。重点关注增长确定且有有主题性投资机会的区域龙头,如重庆百货;业绩良好且低估值的公司,如友阿股份;以及能规避传统零售所面临大部分问题、质地良好的专业零售,如老凤祥、海宁皮城。2、重庆百货估计点评:我们认为前期下跌主要原因有三点:一是公司给出了2013 年盈利增速预测,低于市场预期;二是公司1-2 月收入增速不达预期;三是近期大盘的影响。我们认为公司调低2013 年盈利预测或由大股东增发过会有关,重申公司业绩释放将是贯穿13 年整年的过程;1-2 月销售不理想主要由于公司降低了促销力度,体现了公司考核的方向从收入增长转变为盈利增长。公司股价目前已经有较高的安全边际,预计2013 年EPS2.23 元,目前PE 约11 倍,维持买入评级。