（一）跨市套利概述  
        跨市套利是指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，以期利用两个市场的价差变动来获利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同种商品跨市套利机会的出现，是由于两个市场同种商品的价格走势出现了短暂背离，其中一个市场的价格偏高于另一个市场的价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）导致两个市场上同种商品价格走势出现短暂背离的一个很重要的原因是两个市场上投机力量的方向、强弱等的不同，尤其是某个市场出现过度投机的时候。判断价格背离的标准是商品市场的一价定律。一价定律是指在考虑运费和关税之后，同一种商品在两个市场上的价格应该相等。如果价格偏离了一价定律，那么就存在套利机会，可以从价格偏低的市场上买入商品，运到价格偏高的市场上卖出。
        （二）黄金期货背景  
        黄金期货跨市套利交易就是利用了国内外期货交易所黄金期货价格之间的不同，分别建立相反交易头寸以赚取相对价差所进行的套利投资方法。一般而言，世界黄金的定价取决于伦敦现货黄金价格和纽约COMEX黄金期货价格。国内黄金现货和期货价格一般跟随外围市场波动，而没有定价权。我们利用黄金期货合约进行跨市套利，一般利用上海期货交易所和纽约COMEX上市的黄金期货合约。上期所每张黄金期货合约单位为1000克，COMEX每张黄金期货合约单位为100盎司（1金衡盎司=31.1034768克）。上期所黄金期货于2008年1月9日起正式挂牌上市，其上市至今，主力合约一直在6月合约和12月合约之间交替变化。COMEX黄金期货历史悠久，其主力合约在2、4、6、8、12等5个合约之间连续变化。