《2季度贸易顺差点评》高善文  莫  倩  柳世庆
1、6月份，我国出口1215.33亿美元，同比增长17.6％，进口1001.82亿美元，同比增长31.0％，当月实现顺差213.50亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就整个季度而言，二季度出口3607.36亿美元，同比增长22.4％，较前一个季度提高1个百分点；进口3024.98亿美元，同比增长32.4％，较前一个季度提高3.7个百分点，二季度实现贸易顺差582.37亿，同比下降12.1％，较前一个季度加速下降1.2个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、二季度进出口均出现加速上涨应该主要是由于进出口价格指数上涨所导致的，实际进出口在二季度很可能均有所回落。未来，随着国内外经济的减速以及需求的回落，实际进出口增长率很可能继续回落。
3、在进出口同时加速的同时，未来贸易顺差将继续不断萎缩的趋势。
4、就细项数据而言，二季度对进口价格指数上涨贡献较大的依然是几种主要的大宗商品，即原油和成品油以及铁矿石。
5、在出口商品中，各类产品出口增长继续分化。低端制造业产品，如服装类商品出口增长在二季度继续减速或者维持在较低水平。而劳动生产效率进步较快的商品，如机电类和高新技术类产品出口增长率保持加速。
《20家骨干电解铝企业拟联合减产——恐难以改变铝行业过剩的状况》衡  昆
1、20家骨干电解铝企业拟联合减产，承诺一个月内逐步达到减产5～10％的目标。
2、预计减产消息将在短期内铝价刺激铝价上涨。
3、由于目前行业并没有出现亏损，加上在建产能较多，我们预计实际影响的产量较为有限。2005年12月时的国内铝厂减产事件即可作为参照。
4、即使在乐观的假设下，减产也难以改变铝行业供需过剩的状况。
5、短期内电解铝行业盈利能力难以改善。
6、建议投资者重点关注：煤炭和电解铝产能扩张的煤-电-铝一体化企业神火股份（评级“买入-A”），电解铝产能大幅增加的中孚实业（评级“增持-A”），以及产业链较为完善的南山铝业（评级“增持-A”）。