2008下半年宏观经济将在稳定和增长之间寻找新的平衡，宏观调控使通胀出现初步回落，但也使经济增长受到拖累，在国际国内复杂的局势下，下半年宏观调控政策存在变化的可能，对宏观经济的影响也具有较大的不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

在复杂的国际国内宏观经济环境下，国内经济格局、增长方式等同样面临新的挑战，行业格局面临重新洗牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于上下游产业链关系，未来下游产业更值得信赖，上游产业面临诸多不确定因素，而中游产业的形势最为严峻。

以2800点时价格计算，沪深300成份股2007年静态市盈率已经降低到21倍，整体估值水平和2005年启动股权分置改革前的估值水平相当，市场的估值水平已经进入较为合理的阶段。虽然市场对于通胀压力、业绩下滑的预期强烈，但是市场预期已经较大程度反应在股价上。

通胀因素将是影响下半年股市的最大不确定因素。A股下半年将出现既有通胀压力，又有政策支持，外部有不确定因素干扰的局面，股市有可能在经过上半年的暴跌后，下半年经历超跌反弹最终转入弱势平衡。

在不确定因素因素影响下的市场进行投资，我们给出的策略就是把握确定性的投资机会，优选行业和优选公司，把握好市场运行的规律，建议重点配置：医药、商业、通信设备、铁路设备、煤炭、电力、煤化工、农业、造纸等行业。