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格力电器研究报告:第一创业-格力电器-000651-08年中报预增点评-080714

股票名称: 格力电器 股票代码: 000651分享时间:2008-07-14 14:37:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 任文杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 284 KB 分享者: ury****hf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺   公司公告,预计2008  年半年度报告合并报表归属于母公司所有者的净利润较去年同期增长100%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩大幅增长,主要是公司营业收入增长较快,同时具有自主知识产权的高科技新产品销售大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  按照增长100%测算,则公司上半年归属于母公司所有者的净利润将为9.7  亿元。在实施向全体股东以资本公积金每10  股转增5  股以后,公司总股本增至1,252,395,000  股。按转增以后的总股本计算,预计2008  年上半年的每股收益为0.78  元。
􀁺  公司2008  年上半年保持了非常高的增长,体现了公司新增的空调和压缩机产能缓解了原来的产能制约,新增产能有效转化为更高的销售量和市场占有率。
􀁺  虽然市场担心几年夏天的气候可能影响空调行业整体销售情况,  但我们认为气候的影响只是短暂的因素。公司作为空调行业的领先者,在过往的行业周期中已经证明了其在成长能力。2008  年行业内优胜劣汰的过程会继续,而格力依靠其产品质量、新产品开发能力和品牌的优势,可以通过提供更高性能的产品把成本的上升转移到销售价格的提升上。2006  年和2007  年的经验显示格力电器具有较强的价格转移能力,其盈利会受益于行业集中度的提高。
􀁺  公司已经取得了在家用空调市场的销量第一位置,未来在继续巩固和增大在家用空调市场的领先位置的同时,商用空调市场是下一个目标。公司在商用空调领域的技术虽然总体上和国外企业还有一些差距,在某些方面已经达到了世界领先水平。公司已经研制成功离心式冷水机组、超低温数码多联中央空调等具有世界领先水平的产品。我们相信公司的研发能力可以使公司在未来继续在商用空调产品上进步。随着生产和工程能力的增强,预计公司的商用空调未来几年在国内市场会有快速增长。

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